Крах SVB в Штатах вызвал настоящую волну хаоса в банковском секторе почти по всему миру. Банк Силиконовой долины потянул за собой Signature bank и Credit Swiss. Все чаще в прессе проводят параллели с кризисом 2008 года. Давайте вспомним, как оно было тогда.
В 2007 году в США начался ипотечный кризис, затронувший сначала исключительно высокорисковые займы, а затем уже год спустя — и стандартный сегмент. После недвижимости «посыпались» и остальные сектора экономики Соединенных Штатов: банки (лопнул пятый по величине инвестиционный банк Bear Stearns), энергетика, автопром.
Не лучше ситуация обстояла и в Европе: в Великобритании на фоне ухудшения финансовой обстановки происходит фактическая национализация некоторых корпораций (Royal Bank of Scotland и Lloyds, Northern Rock и Bradford & Bingley), в Германии власти вынуждены выкупить обесценившиеся акции Hypo Real Estate (ведущего немецкого банка, работающего на рынке недвижимости) за счет бюджета.
Какие фирмы «лопнули»?
Bear Stearns. Организация была основана в мае 1923 года как акционерный торговый дом с капиталом в 500 тысяч долларов. Корпорация пережила Биржевой кризис 1929 года, никого не уволив и не урезав размер бонусов топ-менеджменту. Успешность стратегии и тактики Bear Stearns всегда подчеркивалась тем, что в середине Великой Депрессии в 1933 году они открыли офис в Чикаго, а в 1955 году — в Амстердаме.
Аналитики оценивали руководство кредитной организации как рисковое, могущее действовать не в унисон рынку: во второй половине XX века Bear Stearns инвестировал свои средства в муниципальные облигации Нью-Йорка, хотя экономисты предупреждали о возможном дефолте региона. Дефолт не наступил, и Bear Stearns заработал миллионы.
Однако в 2007 году подобная политика привела к банкротству. Сначала рухнули два хедш-фонда компании (хотя до кризиса их капитал оценивался в 20 млрд долларов). Невозможность профинансировать свои обязательства привела к тому, что акции фирмы упали, ее пришлось продать за бесценок JPMorgan.
Lehman Brothers. Фирма была основана в середине XIX века Генри Леманом. Ее базовый начальный профиль — розничная торговля. Генри Леман вместе с братьями быстро добился успеха, а его потомки расширили коммерческие функции предприятия, позже заняв еще и банковскую нишу.
Однако период расцвета финансовой империи быстро сменился закатом. В 1984 году компания ослабела настолько сильно, что была продана американской корпорации American Express. Только в 90-е годы фирма вновь обрела независимость и финансовую самостоятельность. Новый руководитель компании Дик Фулд начал играть на рынке недвижимости: он (как и все остальные) снизил требования к надежности заемщиков, предоставив возможность получения кредитов под залог уже находившихся в ипотеке объектов.
Когда цены на недвижимость стали падать, то в первую очередь проблемы коснулись именно Lehman Brothers, который, как указывает Lenta.ru, выпускала ипотечных долговых бумаг больше, чем остальные инвестиционные банки. В результате по итогам второго квартала 2007 года Lehman Brothers показала активы в 639 млрд долларов и убыток в 2,8 млрд. Дальше пошло по наклонной: снижение кредитных рейтингов, приостановка финансирования, невозможность найти покупателя. Апеллирование к президенту не помогло. Фирма рухнула, оставив после себя долги в 613 млрд долларов плюс 155 млрд по облигациям.
Что делали конкуренты в это время?
Кризис спровоцировал волну переориентации крупных корпораций: например, Goldman Sachs и Morgan Stanley экстренно сменили вывески, отказавшись от статуса инвестиционных банков; фонды, могущие потенциально принести проблемы, закрылись.
Что делали правительства для предотвращения разорений фирм?
Они либо выкупали акции (или советовали приобрести их надежным партнерам), либо давали в долг, либо вливали дополнительные средства, повышая капитализацию кризисных корпораций. Свою политику власти объясняли так: если не помочь некоторым стратегическим компаниям, то они могут разориться и потянуть за собой весь остальной сектор.
Примеры
AIG, занимавшаяся на американском рынке ипотекой, получила от правительства США кредиты и финансовую помощь в обмен на акции. В 2011 году компания вернула в казну 21 млрд долларов, продав некоторые свои подразделения. Правительство в совокупности получило от комбинации финпомощи AIG почти 23 млрд долларов прибыли плюс фактический временный контроль за ее деятельностью, продолжавшийся до 2012 года.
Merrill Lynch — крупнейший инвестиционный банк со штаб-квартирой в Нью-Йорке, основанный в 1914 году, был продан Bank of America, так как у инвесткорпорации возникли многомиллиардные убытки. Bank of America, кстати, проблемный актив покупать не хотел, к сделке его подтолкнули правительственные чиновники, которые согласовали предоставление дополнительных государственных средств (20 млрд долларов — допкапитал плюс страховка от убытков на 118 млрд).
А что в России?
Схемы защиты частных корпораций были такими же, как и на западе.
«КИТ-Финанс», попавший в сложную экономическую ситуацию, был санирован ЦБ, а потом ликвидирован (в 2014 году) путем присоединения к «Абсолют банку». Примерно аналогичная судьба и у «Связь-банка», на спасение которого государство потратило 142 млрд рублей.
РИА Новости указывает, что банк ВТБ в это же время получил прямую господдержку: в разгар кризиса ему предоставили 10-летний кредит от ВЭБа на 200 млрд рублей. В 2009 году прошла допэмиссия, которая привлекла в компанию 180 млрд. Кроме того, Центробанк также предоставил финподдержку ВТБ.
Источник фото