Последние 20 лет Vanguard Group (частная компания по управлению инвестиционными фондами, входит в «большую тройку» инвесторов наряду с BlackRock и State Street) обладал преимуществом перед конкурентами благодаря одному своему патенту, срок действия которого истек 16 мая. Он позволял клиентам компании получить более $100 млрд дополнительной прибыли от инвестиций.
Теперь же управляющие другими фондами могут свободно копировать уникальную (хотя и противоречивую) структуру фонда, разработанную в Vanguard Group в 2001 году. Особенность этой «технологии» (патент на ETF) позволяет взаимным фондам действовать как биржевые фонды, обеспечивая доходность для инвесторов при минимизации налогов.
Эксперты задаются вопросом, станет ли это событие переломным моментом для фондов, ищущих новые преимущества на все более жестком рынке. Ответ зависит от позиции Комиссии по ценным бумагам и биржам США, которая более 20 лет назад одобрила Vanguard эту тактику. Вполне возможно, что это не будет позволено остальным.
Пока только одна компания, PGIA, американское подразделение австралийской компании Perpetual Ltd., обратилась в Комисcию с просьбой добавить ETF (акции фонда, торгуемого на бирже) к классам акций своих управляемых взаимных фондов. Руководство ожидает ответа к августу.
Аналитики же считают, что если Комиссия не разрешит эту структуру для других фирм по управлению активами, возникнут законные вопросы о том, что ведомство закрепляет неравные условия игры, позволяя лишь некоторым доминирующим компаниям использвать преимущество такой схемы.
Фото: investmentnews