Узнаваемый бренд подчас может обеспечить компании многомиллиардную прибыль в течение десятков лет (а в некоторых случаях, даже сотен). В нашем журнале мы подробно разобрали историю многих известных корпораций и их торговых марок. Один из самых простых способов по расширению портфеля брендов компании — это приобретение конкурента со всей его интеллектуальной собственностью. Разберем некоторые по-настоящему крупные сделки, которые сильно повлияли на рынок в разное время, а также их предпосылки и итоги.
XX век и общие тенденции
Вплоть до 80-х годов прошлого века сделки по покупке компаний редко превышали по стоимости один миллиард долларов. Доллар тогда был крепче. А многомиллиардных компаний было в разы меньше меньше, что в Новом, что в Старом свете.
Однако уже в президентство Рейгана в рейтинге 30 самых крупных поглощений и приобретений цена сделки варьируется уже в среднем от 4,8 млрд долларов (американскую Columbia Pictures поглотила японская Sony) до 31 млрд долларов (когда Kohlberg Kravis Roberts приобрёл RJR Nabisco) Сейчас последняя сделка оценивалась бы более чем в 67 млрд долларов с учетом инфляции.
В 90-х годах самая крупная покупка стоила уже 183 млрд долларов (а с поправкой на инфляцию все 297.7 млрд). В ходе нее британская Vodafone Airtouch plc. приобрела немецкую Mannesmann. Операция между несколькими операторами сотовой связи и полное приобретение акций Mannesmann завершилось только в 2000 году.
Ниже можно увидеть график, на котором отмечены, как менялись самые крупные сделки по 10-летниям начиная с 1900-х до 2010-х.
Начало XXI века
С разницей в один год с приобретением Mannesmann, в 2000 году была совершена вторая самая крупная на данный момент покупка. Американская корпорация AOL за более чем 182 млрд долларов приобрела американскую же Time Warner. AOL на тот момент был лучшим интернет-провайдером, но со временем его начали теснить конкуренты. Более того, в 2015 году стоимость AOL стала в 15 раз меньше, чем стоимость Time Warner! Вот такие интересные парадоксы.
Ещё одна крупная сделка была заключена между французскими фирмами, занимающимися поставками первичных ресурсов и коммунальными услугами. Так, в 2008 году перестал существовать Suez S.A. после полного приобретения её Gaz de France. Впрочем, итогом стало формирование нового бренда — GDF Suez (Engie). Последняя в 2022 году заняла 171 место в рейтинге Forbes Global 2000. Таким образом, даже частично полная смена бренда пошла на пользу.
Похожий случай произошёл при формировании крупнейшей нефтегазовой компании Европы — Royal Dutch Shell. Так, в 2004 году Royal Dutch Petroleum приобрёл Shell Transport & Trading Company plc за 95 млрд долларов.
В ТОП-30 самых крупных сделок нулевых годов вошли сразу две сделки Pfizer:
- Wyeth за 68 млрд долларов в 2009 году.
- Pharmacia Corp за 60 млрд долларов в 2002 году.
То же касается AT&T, купившей в 2006 году BellSouth, а в 2002 году — MediaOne. Совокупная стоимость приобретений составила 129 млрд долларов. AT&T — телекоммуникационный конгломерат из США.
Последние годы
Крупнейшая сделка начиная с 2010 года — приобретение за 130 млрд долларов телекоммуникационной компанией Verizon корпорации, уже упоминавшейся в этой статье — британской Vodafone. За ту же сумму, но двумя годами позже, химическая корпорация Dow Chemical Company (TDCC) купила другую химическую компанию — DuPont.
Бывают крупные сделки и в пищевой промышленности. Так, в 2015 ровно за 100 млрд долларов Heinz приобрёл фирму по изготовлению бытовой техники Kraft. Продолжила крупные приобретения и AT&T. Так, в 2016 году ими был перекуплен Time Warner за сумму в 85 млрд долларов (а с учётом долга за все 108 млрд) К крупным сделкам сектора развлечений можно отнести покупку в 2018 году фирмы 21st Century Fox Диснеем за 71 млрд долларов. Долг первой составлял ещё более 10 млрд долларов.
Провалившиеся крупные сделки
Зачастую суммы не случившихся сделок во много раз больше так и не закрытых. Слияние наиболее крупных гигантов иногда срывают антимонопольные органы. Впрочем, также причиной отказа становится желание топ-менеджмента сконцентрироваться на других проектах и мировые потрясения (такие как пандемия). Именно последние не позволили совершить слияние на сумму более 230 млрд долларов фармгигантов Astra Zeneca и Gilead Sciences.
Сумма пяти самых крупных так и не состоявшихся сделок равняется 883 млрд долларов. В частности, уже упомянутый в статье Kraft Heinz не смог приобрести корпорацию того же сектора Unilever из-за того, что последние посчитали 18% надбавку к рыночной капитализации фирмы недостаточной.
Одна из последних неудачных сделок — отказ Nvidia от покупки Arm. Обе корпорации из IT-сферы, причём последняя, являющаяся частью SoftBank, ещё даже не устраивала IPO. Стоимость приобретения варьировалась от 40 до 66 млрд долларов. Считается, что разрыв случился из-за давления антимонопольных регуляторов. При этом Nvidia обязана выплатить больше миллиарда долларов за то, что контракт так и не будет заключён.
Вероятно, впереди нас ждут новые слияния и поглощения. На фоне намечающейся рецессии стоимость многих брендов снизиться, а это открывает окно возможностей для многомиллиардных приобретений.
Читайте в нашем журнале:
От маминой фермы до транснациональной корпорации: история Kraft Heinz
История Coca-Cola: как компания из Атланты стала лидером рынка безалкогольных напитков
Макдоналдс, который мы потеряли: необычные товарные знаки ушедшего бренда
Заглавное фото